译文及注释
译文
群山脚下钱塘江水滚滚，绵延远去的江水仿有说不尽的凄凉。江流满载古今愁绪，山中的雨犹如为国家的衰亡流的泪。江面的沙鸥仿似在嘲笑世人碌碌不得闲。
注释
吴山越山：吴山，在浙江杭州城南钱塘江北岸。越山，指浙江绍兴以北钱塘江南岸的山。此指江浙一带的山。
江流今古愁：秦观《江城子》：“便做春江都是泪，流不尽，许多愁。”
山雨兴亡泪：意谓山中的雨犹如为国家的衰亡流的泪。兴亡：复词偏义，偏指“亡”。
闲未得：即不得闲。
鉴赏
古人习以钱塘江北岸山称吴山，南岸山称越山，这是因为钱塘江曾为春秋时吴、越两国国界的缘故。元曲家汪元亨即有“怕青山两岸分吴越”（《醉太平·警世》）语。
此曲起首即以吴山越山对举，点出“山下水”即钱塘江的咏写对象，而着一“总是凄凉意”的断语。一个“总”字，将“吴”、“越”、“山”、“水”尽行包括，且含有不分时间、无一例外的意味，已为题面的“怀古”蓄势。不直言“钱塘江水”而以“吴山越山山下水”的回互句式出之，也见出了钱塘江夹岸青山、山水萦回的态势。三、四句以工整的对仗，分别从水、山的两个角度写足“凄凉意”。江为动景，亘古长流，故着重从时间上表现所谓的“今古愁”。山为静物，也是历史忠实、可靠的见证，故着重从性质表述，所谓“兴亡泪”。以“雨”字作动词，不仅使凝练的对句增添了新警的韵味，还表明了“泪”的众多，也即是兴亡的纷纭。作者不详述怀古的内容，而全以沉郁浑融的感想代表，显示了在钱塘江浩渺山水中的苍茫心绪。
大处着笔，大言炎炎，一般都较难收束，本篇的结尾却有举重若轻之妙。“沙鸥”是钱塘江上的本地风光，又是闲逸自得和不存机心的象征。“沙鸥笑人闲未得”，“闲”字可同“今古”、“兴亡”对读，说明尽管历史活动不过是“凄凉意”的重复，但人们还是机心不泯、执迷不悟，大至江山社稷，小至功名利禄，争攘不已；又可与“今古愁”、“兴亡泪”对勘，表现出作者对自己怀古伤昔举动的自嘲。此外，从意象上说，“沙鸥笑人”，也正是江面凄凉景象的一种示现。作者对人世的百感交集，终究集聚到这一句上，自然就语重心长，足耐寻味了。
这支小令怀古伤今，把深沉的兴亡之感，融入到景物描写中。国家兴亡，朝代更迭，历史变迁，物是人非，而山水如故。在千古不变的山山水水中，融入了深厚的历史感，引发人的感慨和感伤。末句“沙鸥笑人闲未得”，用拟人手法，看似轻松诙谐，含义却颇为丰富，别具深意。自然界的生物是那样悠然自得，而人世间则充满忙碌、竞争、劳顿，最终，一切的一切都将归于历史的陈迹。▲
任昱，字则明，四明（今浙江宁波市）人。与张可久、曹明善为同时代人，少时好狎游，一生不仕。所作散曲小令在歌妓中传唱广泛。其作品《闲居》有“结庐移石动云根，不受红尘”、《隐居》有“不顺俗，不妄图，清高风度”等句，知其为足迹往来于苏、杭的一位“布衣”。
吴莱客来自吴土，示我吴侬言。吴侬岁苦水，谓是太湖翻。
太湖四万顷，三江下流泄。疏瀹久无人，𡌧污与海绝。
东风一鼓荡，暴雪如颓城。屋扉蚌蛤上，畦畎鱼龙争。
嘉种不得入，种亦悉烂死。民事何所成，食天俱在水。
富豪仅藏蓄，官府更急粮。贫窭徒艰馁，妻子易徙乡。
散行向淮壖，随处拾稆粟。虽然远乡土，恐可完骨肉。
东吴本富盛，数岁偶彫残。世非欲茧丝，官曷任虎冠？
国家自充实，财赋有渊薮。给复当我及，安宁到鸡狗。
何人讲平准，何人议河渠。荒政固有典，水利复有书。
龙蛇方未驱，鸿雁尚在泽。纵令可还定，何计免沟壑。
何时水幸退，我得刈稻禾。水退泥尽出，草屩更捞虾。
我思告朝廷，来岁不可待。毋庸水争地，便放江达海。
客今听我言，我欲解侬忧。所争但一水，民气庶今瘳。
自从唐季来，吴越无兵械。至于宋南徙，淮蜀此都会。
大田连阡陌，居第拟侯王。锦衣照车骑，玉食溢酒浆。
居然甲东南，遂以侈济侈。掊克自此多，彫瘵亦以起。
天宁不汝恤，有此水潦淫。要令沃土瘠，民得生善心。
岂惟生善心，且用戒掊克。采诗观民风，愿踵太史职。
赵蕃
陈造
刘子翚
孙应时
朱南杰
顾逢
周南
苏辙
华岳